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分析师:台积电7nm不能改变大局,AMD依然落后Intel

独立研究机构New Street Research上周五发表报告看衰超微(AMD),并下修目标价至18美元。超微上周五闻讯重挫11.12%,收在23.66美元,预估潜在跌幅还有两成以上(23%)。


不认为7 纳米可改变大局,是分析师Pierre Ferragu 主要理由之一。他认为超微面对英特尔竞争仍处于弱势的一方,将因此拉低股价。


超微对7 纳米寄予厚望,根据穆迪表示,超微有望在年底抢先推出7 纳米伺服器芯片,但Ferragu 不认为超微可占到便宜。他指出2014 年英特尔同样延迟14 纳米量产,但PC 或伺服器处理器市占均未受到太大冲击。(businessinsider.com)


不过此一时彼一时,这次超微有台积电助阵,且超微在执行长苏姿丰的领导下,战力不可同日而语,Ferragu 并没有考虑到这点。


除此之外,Ferragu 还认为英特尔能轻易推出架构类似、效能优于超微的芯片,但是否真是如此也有待时间验证。英特尔当日走跌2.12%,报44 美元。


上周五,分析机构New Street也谈到了AMD。他们指出,市场普遍认为,公司将通过7nm EPYC处理器等产品抢夺英特尔市场份额的势头未变。保守估计,EPYC将在未来3年市场占有率达到20%,并将AMD的EPS提高1美元。但EPYC真的能如愿以偿吗?

 

AMD推7nm产品,再次“领先”英特尔

每年初的拉斯维加斯CES消费电子展是全球最早公开的电子展,是各大企业展示新技术、新产品的好机会,AMD在CES展会上也是有发布会或者媒体会的,不过通常都是在CES开幕前一天单独举行,并非CES官方日程,在这方面英特尔才是CES官方主题演讲中的嘉宾,不过CES 2019上AMD也首次参与官方主题演讲了。


AMD届时会公布什么重大消息呢?其实内容不让人意外,CES官方介绍中也提到了“AMD正在利用全球首款7nm CPU及GPU推动计算、游戏及可视化的发展”,很显然AMD的主题就是7nm工艺的Zen 2处理器及7nm显卡。

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在今年6月初的台北电脑展上,AMD首次展示了7nm工艺的EPYC处理器及Vega显卡,其中7nm Vega显卡已经出样,今年内就会发布,CES 2019上它可能不会是最大的看点了,AMD是时候公布下一代主流游戏卡Navi的进度了。


7nm Zen 2架构处理器无疑是最引人关注的,AMD这次选择了服务器级的EPYC上首次7nm及Zen 2架构,消费级的要等等,那么明年的CES 2019展会上也该公布7nm CPU的新进展了,立即发布的可能性不大,但是AMD应该会给出稍微详细一些的发布时间,运气好可能还会公布一些处理器的新特性、新规格。


根据意大利同行Bits And Chips的可靠曝料,Zen 2架构相比于目前的Zen 架构,在科学计算负载中平均IPC(每时钟周期指令数)提升幅度为13%,可以理解为同频理论性能的变化。


再考虑到Zen 相对于Zen的改进,算下来Zen 2对比初代Zen的提升在16%左右,已经是个相当给力的数字了。


另一方面,有了7nm工艺加持,Zen 2的频率必然可以明显提高,弥补现在频率不足的短板,因此实际性能提升幅度还有望更加乐观。


根据日前曝料,Zen 2样品已经抵达AMD实验室,8核心16线程配置(不一定是最高的),基准和加速频率分别达4.0GHz、4.5GHz,未经调校性能就已超越i7-8700K,而且最终频率几乎肯定会更高。


虽然AMD 7nm产品线代工经历了从GlobalFoundries到台积电的突然变化,但目前看起来并未受到影响,而且似乎台积电的7nm更加给力。


台积电7nm不可靠?

在工艺演进和命名方面,英特尔和台积电方面是各执一词的。正如文章开头所说,在分析师看来,这也是影响AMD的X因素。


在去年的英特尔精尖制造日上,英特尔公司制造、运营与销售集团总裁Stacy J. Smith说:"目前,友商10纳米芯片的晶体管密度,只相当于我们14纳米芯片的密度。"我们领先了友商整整3年。"


但在台积电等厂商推出7nm之后,英特尔的10nm依然还没有很大的进展。这又给芯片巨头的晶圆厂未来带来了杂音。因为如果按照英特尔的之前的概念,Intel无疑就已经落后于TSMC了,这就给转单TSMC的AMD带来了机会。


据中国台湾地区媒体报道,罗森布拉特(Rosenblatt Securities)证券公司的分析师Mosesmann在8月底的一份报告中表示,处理器大厂英特尔(Intel)在半导体制程上的瓶颈不只是10纳米节点的延期,而且需要许多时间来解决这个问题,因为这将造成英特尔制程劣势持续5年、6年、甚至7年时间。


此外,美国财经网站CNBC也引用金融公司雷蒙詹姆斯(Raymond James)分析师Chris Caso的报告指出,目前英特尔落后的情况,将可能因此永远追不上对手。


Chris Caso在报告中表示,英特尔目前最大的问题就是10纳米制程的延宕,因此预计未来两年内英特尔都不会推出10纳米的伺服器处理器,而这样10纳米制程延后的问题,也为竞争对手打开了一扇窗,而且这扇窗可能永远都不会关上。


Chris Caso强调,虽然英特尔停滞不前,但竞争对手台积电却没有,所以当英特尔要开始生产10纳米制程的伺服器处理器时,台积电的生产制程已经在更先进的制程上,继续保持领先地位。


不过,考虑到英特尔和TSMC在制程命名和晶体管密度上的差异性,也有分析师指出,英特尔还是有优势,Bluefin公司发表报告称,英特尔公司最快明年4月份就能开始10nm工艺产能爬坡,这要比英特尔公司预期的明年底量产至少提前半年时间,一旦真的能提前量产,英特尔的处理器路线图会再次变化,而AMD公司的股价要遭遇重大打击了。


AMD想反超英特尔,要做到以下四点

按照分析机构Seeking Alpha的说法,AMD想挑战Intel的地位,需要做到以下四点:


1. 台积电需要维持并扩大对英特尔的制程优势。根据台积电最近的财报电话会议,其“7nm ”制程已经开始风险生产,预计将于2019年量产。预计2019年上半年开始5nm制程的风险生产,2020年下半年开始批量生产。台积电甚至已开始研发3nm 。因此,AMD完全可能在未来几年内继续享受台积电的制程优势。


2. AMD需要获得数据中心处理器的市场优势。苏姿丰在公司最近的财报电话会议上称,第二代EPYC的芯片架构改进后,可覆盖80%的市场需求。因此,EPYC还有进一步改进的潜力,而公司将优先以30-40%市场份额为首要目标。


3. 公司还需要提供更好的产品组合来获得更高的平均售价和利润率。随着公司开始进入最高端的处理器市场,2019年推出的7nm EPYC和计划于2020年推出的7nm 制程处理器的性能将决定公司能否进一步提高,所以公司通过制程优势带来的改变值得期待。


4. 客户更希望数据中心处理器的供应多样化,所以将大大改善EPYC的前景。目前,由于英特尔的Tick-tock战略失败,同时处理器供应短缺,造成市场倾向于供应多样化,如果公司通过数代的EPYC证明自己,将继续强化这一趋势。所以单是市场对多样化供应的需求就能使EPYC获得30-40%的市场份额。


换句话说,AMD的前路还很漫长。

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